〈專文〉【金融科普（二）】： 借貸，債券，穩定幣，通膨，利率的物理意義

借貸就是把尚未賺到的錢花掉，整出零進。因此，若是花掉太多，則無法賺進來補充，而引起違約。借貸也是擴充信用的一種，政府發行債券過量超越其能負擔的力量，就有違約的風險。這時，再度發行債券就無人購買，債券市場就會失去流動性而崩盤。

穩定幣： 穩定幣就是按照 1：1 兌美元來發行的虛擬貨幣，例如 USDT, 泰達幣，他的發行是由美國短期債券作為儲備，以 1：1 的比例買進美債，其吸引力在於不止維持美元等值的承諾，也會賺進利息，也可以做為支付工具，比債券方便。由於債券價格波動，其儲備未必能完全兌換成美元，因此，存在著一定的風險，當債券市場崩盤時會引起恐慌而擠兌，這時因為債券價格大跌，而無法兌現，就違約而破產。美國政府的如意算盤是美國穩定幣都需要以美債為儲備，因此可以讓美債有個另外的銷路，而將債券負擔轉移到全球。

通膨： 通膨是指物價指數的變化，物價包含有原物料，房租，服務業工資等三大類。原物料價格與美元強弱有直接關係，美元強，原物料價格就降，美元弱原物料價格就升，因此，對付通膨的辦法都會先採取加息的手段，其效應也很快就反應。唯獨服務業工資是系統性的內在因素，並非加息可以解決的。因為物價上漲，工資就上漲，而工資上漲物價就跟著上漲，如此循環不已。唯有在經濟衰退的情況下，服務業工資才可能受到抑制。因此，一個經濟體都有一個內在的失業率，這個失業率就叫做自然失業率。
利率： 如果把債務看成資產的放大，是靜態的變化，屬於陰性，那麼利率就是動態的變化。屬於陽性。陰陽互動也互相轉換。利率是貨幣流動的阻力，阻力越大，流動速度就越慢。阻力越小，流動速度就越快。流動速度慢，股市就下跌，流動速度快，股市就上漲。一般而言，長期債券殖利率都會比短期債券殖利率高，當兩者殖利率反過來時，就叫殖利率倒掛。殖利率倒掛將直接導致經濟衰退。在殖利率倒掛結束後半年內都會發生股災。

總結而言，政府發行債券若無節制，則有違約風險，對股市造成崩盤式的災難。穩定幣非數字貨幣，它並無政府絕對保證，因此也會隨著金融市場波動而暴露風險，而通膨則抑制降息的可能性。一旦美聯儲無法降息，則又會引起銀行的破產風險，以上各個指標環環相扣，最終都是會劇烈影響股市。