〈專文〉談談穩定幣的未來

 

據報載：【7月17日，美国众议院经表决通过三项有关稳定币等加密数字货币的法案。

《指导与建立美国稳定币国家创新法案》：该法案旨在为“锚定”美元的稳定币制定监管框架。法案要求稳定币受美元或美国短期国债等流动资产支持，同时要求发行商每月披露稳定币储备明细。

《数字资产市场清晰法案》：众议院当天还以294票对134票的结果通过法案，此后将提交参议院审议。该法案旨在明确美国证券和交易委员会和商品期货交易委员会的监管范围，为加密货币市场提供明确规则。

 

《反中央银行数字货币监控国家法案》：法案由众议院共和党人凭借多数席位优势通过。该法案要求禁止美联储今后发行中央银行数字货币，理由是央行数字货币将让美国联邦政府有权监控、跟踪乃至控制私人金融交易，进而侵犯个人隐私和自由。这项法案也需提交参议院审议，但因争议较大，难以确保最终成法】。

 

第一個法案將由美國總統川普簽字生效，第二個法案是明確規定發行穩定幣的細節，估計也會通過。第三個法案是禁止美國政府發行美元數字貨幣。

 

穩定幣是以美國國債作為儲備，對美國政府而言，等於是創造一個美元借貸的新途徑，多了一個美元蓄水池，可以延續發債的命運。

 

但是美國政府擴大舉債的本質並未改變。穩定幣提供多一個地方借錢而已。債務的危機並未解除。由於大量發行美元，美元將會持續貶值，失去儲備功能。穩定幣可以作為交易媒介而非儲備貨幣。猶如只買短債，不買長債一樣。它可以彌補因為關稅而減少的流通在外的美元蓄水池。美國政府的支付能力與利息負擔的相對比是判斷危機是否來臨的指標。由於國債日益擴大，當支付能力減弱之後，危機出現的可能性就會大增。也就是黑天鵝來臨。以前這種危機都是發生在相對落後國家，唯此次發生在美國，其影響將會是非常巨大。