〈專文〉【以訛傳訛】：空穴來風還是無風不起浪，美國債券危機真假

據報載【市場憂心美國6.5兆美元公債將於6月到期，恐有倒帳風險；中央銀行指出，這是「市場自己嚇自己」，美國倒帳傳言源自海湖莊園協議，但美國不會讓美債違約，若一般投資人對美債存有疑慮，可以改買短期債券、降低持債風險】。又 【央行官員表示，台灣5,800多億美元的外匯存底裡，逾八成投資美元債券，其他為各國債券與現金，並未投資股票】。

美債已經被降低評等至 AA+,而不是傳統上的 AAA. 也就是說不再是金融危機時的避風港。
觀察數據顯示，並沒有 6 月份到期 6.5萬億這一回事，我親自檢查數據2025年 1 到 5 月的數據，美國債券發行與到期債券數量依序如下。 1 到 5 月到期債券依序為， 2.44，2.30，1.93，2.59，2.34 萬億美元， 而發行的新債券依序為， 2.745，2.412，2.168，2.548，2.318 萬億美元， 個月份超發額度依序為 0.305，0.412，0.238，-0.043，-0.002 萬億美元， 並沒有違約跡象。在此期間總共發行債券 12.19 萬億美元， 償還到期債券 11.6 萬億美元，似乎還沒有遇到困難。然而所發行的債券大部分屬於短期債券，T-Bills 是 10.375 萬億美元佔全部發行者債券 12.19 萬億美元的 85.11%。所以 6 月份集中到期 6.5 萬億美元消息並不正確。可以放心解除這個謠言所引起的危機感。

美國債券的真正危機是美國政府瀕臨破產，若非因美元為國際儲備貨幣，則美國政府早已經破產了，
目前10 年期美債殖利率是 4.52%，若是美債全數更新，以新債換舊債，則 36.9 萬億的美債，其利息支出將會是1.6679 萬億美元， 美國一年稅收是大約 5 萬億美元， 又有大而美法案削減收入，美債情況繼續惡化。川普可能認為穩定幣可以救到美債，穩定幣買美債的本質是在沒有美聯儲監督下多印鈔票而已。 以此看來美國政府並無意還債，可能就此躺平，繼續印鈔票。而以穩定幣這種障眼法逃避監督。印鈔票的結果就是弱化美元及通膨。美元購買力持續下降。經濟繼續萎縮，股市也就跟著繼續空頭有時崩盤。美元貶值，就代表黃金上漲。因此雖然 6 月份 集中到期 6.5 萬億美元的信息不確， 但美債危機卻是真的。投資人必須行動以保護自己的資產不貶值。